7 domande più comuni su Avvio Employee Stock Option Jim Wulforst è Presidente della Etrade finanziari Corporate Services. che fornisce soluzioni dipendente piano azionario di amministrazione di entrambe le aziende private e pubbliche, tra cui 22 del SampP 500. Forse avete sentito circa i milionari di Google. 1.000 dei primi dipendenti companys (tra cui l'azienda massaggiatrice) che ha guadagnato la loro ricchezza attraverso la società di stock options. Una storia incredibile, ma purtroppo, non tutti i diritti di opzione sono felice una fine. Animali e Webvan, per esempio, è fallita dopo di alto profilo offerte pubbliche iniziali, lasciando stock grant inutile. Le stock option possono essere un bel vantaggio, ma il valore dietro l'offerta può variare in modo significativo. Ci sono semplicemente garanzie. Quindi, se sei in considerazione un'offerta di lavoro che include un stock grant, oppure tenere magazzino come parte della vostra compensazione della corrente, la sua fondamentale per capire le basi. Quali tipi di piani di stock sono là fuori, e come funzionano Come faccio a sapere quando esercitare, tenere o vendere Quali sono le implicazioni fiscali Come devo pensare a magazzino o distribuzione di azioni relativo al mio compensazione totale ed eventuali altri risparmi e investimenti potrei avere 1. Quali sono i più comuni tipi di Employee stock offerte Due dei più comuni azionari offerte ai dipendenti sono le stock option e stock limitato. Dipendenti stock option sono i più comuni tra le aziende startup. Le opzioni che danno la possibilità di acquistare azioni del vostro magazzino companys ad un determinato prezzo, in genere indicato come il prezzo di esercizio. Il diritto di acquistare o di esercitare le stock option è soggetto a un programma di maturazione, che definisce quando si può esercitare le opzioni. Diamo un esempio. Di 'tu sei concesso 300 opzioni con un prezzo di esercizio di 10 ciascuno che maturano ugualmente nel corso di un periodo di tre anni. Alla fine del primo anno, si dovrebbe avere il diritto di esercitare il 100 di azioni per 10 dollari per azione. Se, in quel momento, il prezzo delle azioni companys era salito a 15 dollari per azione, si ha la possibilità di acquistare il titolo per 5 al di sotto del prezzo di mercato, che, se si esercita e vende contemporaneamente, rappresenta un utile ante imposte di 500. Alla fine del secondo anno, 100 più azioni matureranno. Ora, nel nostro esempio, diciamo che il prezzo delle azioni companys è diminuito di 8 dollari per azione. In questo scenario, non avrebbe esercitato le opzioni, come youd essere pagando 10 per qualcosa che si potrebbe acquistare per 8 nel mercato aperto. Si può sentire questo indicato come opzioni di essere fuori i soldi o sotto l'acqua. La buona notizia è che la perdita è su carta, in quanto non si è investito denaro reale. L'utente conserva il diritto di esercitare le azioni e può tenere d'occhio il prezzo delle azioni della società. In seguito, si può scegliere di agire se il prezzo di mercato sale al di sopra del prezzo d'esercizio o quando è tornato in denaro. Alla fine del terzo anno, gli ultimi 100 azioni sarebbero gilet, e youd hanno il diritto di esercitare tali azioni. La vostra decisione di farlo dipenderà da una serie di fattori, tra cui, ma non solo, il prezzo di mercato delle scorte. Una volta che avete esercitato opzioni maturate, è possibile vendere le azioni subito o tenere su di loro come parte del vostro portafoglio azionario. borse di azioni vincolate (che possono includere sia Premi o unità) forniscono ai dipendenti un diritto di ricevere azioni a poco o nessun costo. Come per le stock option, stock grant ristrette sono soggette a una pianificazione di maturazione, in genere legato a uno scorrere del tempo o al raggiungimento di un obiettivo specifico. Questo significa che il youll sia dovuto aspettare un certo periodo di tempo Andor soddisfare determinati obiettivi prima si guadagna il diritto di ricevere le azioni. Tenete a mente che la maturazione delle stock grant ristrette è un evento imponibile. Ciò significa che le tasse dovranno essere pagate in base al valore delle azioni al momento in cui maturano. Il datore di lavoro decide quali sono a vostra disposizione le opzioni di pagamento delle imposte Questi possono includere il pagamento in contanti, la vendita di alcune delle azioni maturate, o avere il vostro datore di lavoro trattenere una parte delle azioni. 2. Qual'è la differenza tra incentivazione e non qualificato stock option Si tratta di una zona abbastanza complessa relativa al codice fiscale corrente. Pertanto, si consiglia di consultare il proprio consulente fiscale per capire meglio la vostra situazione personale. La differenza sta soprattutto nel modo in cui i due sono tassati. stock option di incentivazione beneficiare di un trattamento fiscale speciale per l'IRS, che significa le tasse in genere non hanno da pagare quando queste opzioni sono esercitate. E con conseguente guadagno o perdita può qualificarsi come redditi di capitale a lungo termine o la perdita di se tenuto più di un anno. Le opzioni non qualificati, d'altra parte, può portare a un reddito imponibile ordinario quando esercitato. Fiscale si basa sulla differenza tra il prezzo di esercizio e valore di mercato al momento di esercizio. vendite successive possono comportare plusvalenza o minusvalenza breve o lungo termine, a seconda della durata tenuta. 3. Che cosa circa le tasse di trattamento fiscale per ciascuna operazione dipenderà dal tipo di stock option che possiedi e di altre variabili legate alla vostra situazione individuale. Prima di esercitare le opzioni di azioni vendere Andor, youll vuole considerare attentamente le conseguenze della transazione. Per consigli specifici, si consiglia di consultare un consulente o commercialista fiscale. 4. Come faccio a sapere se tenere o vendere dopo che ho esercizio, quando si tratta di dipendenti di stock option e azioni, la decisione di tenere o vendere si riduce ai principi fondamentali di investire a lungo termine. Chiedetevi: quanto rischio sono disposto a prendere è mio portafoglio ben diversificato in base alle mie esigenze e gli obiettivi che modo questo investimento in sintonia con la mia strategia finanziaria complessiva La vostra decisione di esercitare, tenere o vendere alcune o tutte le azioni in corso dovrebbe considerare queste domande. Molte persone scelgono quello che viene definito come lo stesso giorno la vendita o l'esercizio senza contanti in cui si esercita le opzioni maturate e contemporaneamente vendere le azioni. Questo fornisce un accesso immediato ai tuoi ricavi effettivi (di profitto, commissioni meno associati, tasse e imposte). Molte aziende fanno strumenti a disposizione che i partecipanti aiuto piano di un modello in anticipo e stima ricavato una determinata operazione. In tutti i casi, si consiglia di consultare un consulente fiscale o consulente finanziario per consigli sulla vostra situazione finanziaria personale. 5. Credo che nel mio futuro della società. Come gran parte del suo magazzino I dovrebbe possedere E 'bello avere fiducia nel vostro datore di lavoro, ma si dovrebbe prendere in considerazione il vostro portafoglio complessivo e la strategia complessiva di diversificazione quando si parla di qualsiasi investimento di cui uno in azioni della società. In generale, è meglio non avere un portafoglio che è eccessivamente dipendente da qualsiasi investimento. 6. Io lavoro per un avvio a capitale privato. Se questa azienda non passa mai pubblico o viene acquistato da un'altra società prima di andare pubblico, che cosa accade al magazzino Non esiste una sola risposta a questo. La risposta è spesso definita nei termini del piano companys magazzino Andor i termini della transazione. Se una società rimane privata, ci possono essere limitate possibilità di vendere azioni maturate o senza restrizioni, ma varierà dal piano e la società. Per esempio, una società privata può consentire ai dipendenti di vendere i loro diritti d'opzione maturati su mercati secondari o di altri. Nel caso di una acquisizione, alcuni acquirenti accelererà il calendario di maturazione e pagare tutte le opzioni titolari la differenza tra il prezzo di esercizio e il prezzo delle azioni di acquisizione, mentre altri acquirenti potrebbero convertire non attribuite stock da un piano di stock della società acquirente. Ancora una volta, questo può variare da piano e la transazione. 7. Ho ancora un sacco di domande. Come posso saperne di più Il tuo manager o qualcuno nel vostro reparto companys HR può probabilmente fornire maggiori dettagli circa il vostro piano di companys ed i benefici si qualificano per sotto il piano. Si dovrebbe anche consultare il proprio consulente finanziario o consulente fiscale per essere sicuri di capire come le stock grant, maturazione eventi, l'esercizio e la vendita di influenzare la situation. How fiscale personale posso vendere società privata magazzino articolo 50 è una clausola di negoziazione e di regolamento nel trattato UE che delinea i passi da compiere per qualsiasi paese che. Beta è una misura della volatilità o rischio sistematico, di sicurezza o di un portafoglio rispetto al mercato nel suo complesso. Un tipo di imposta riscossa sulle plusvalenze sostenute da individui e aziende. Le plusvalenze sono i profitti che un investitore. Un ordine per l'acquisto di un titolo pari o inferiore a un determinato prezzo. Un ordine di acquisto limite consente agli operatori e agli investitori di specificare. Un Internal Revenue Service (IRS) regola che consente per i prelievi senza penalità da un account IRA. La regola prevede che. La prima vendita di azioni da una società privata al pubblico. IPO sono spesso emesse da piccole, le aziende più giovani che cercano the. What039s la differenza tra le imprese pubblico e privato detenuti società a capitale privato sono - nessuna sorpresa qui - una società privata. Ciò significa che, nella maggior parte dei casi, l'azienda è di proprietà dei companys fondatori, la gestione o un gruppo di investitori privati. Una società pubblica. d'altra parte, è una società che ha venduto una parte di sé al pubblico attraverso un'offerta pubblica iniziale di alcune delle sue azioni, vale a dire gli azionisti hanno diritto a una parte delle attività della società e dei profitti. Una delle maggiori differenze tra i due tipi di società si occupa di comunicazione al pubblico. Se la sua una società statunitense pubblica, il che significa che è scambiato in una borsa valori statunitense. è in genere necessario a redigere relazioni trimestrali (tra le altre cose) presso la Securities and Exchange Commission (SEC). Queste informazioni sono inoltre messe a disposizione degli azionisti e del pubblico. Le imprese private, tuttavia, non sono tenuti a rivelare le loro informazioni finanziarie a nessuno dal momento che non scambi azioni sulla borsa. Il vantaggio principale società pubbliche hanno è la loro capacità di toccare i mercati finanziari con la vendita di azioni (equity) o obbligazioni (debito) per raccogliere capitali (cioè in denaro) per l'espansione e progetti. Il vantaggio principale per le aziende private è che la gestione Non deve rispondere agli azionisti e isnt necessari per presentare le dichiarazioni di divulgazione presso la SEC. Tuttavia, una società privata sopraelevazione attingere al mercato dei capitali pubblici e deve quindi rivolgersi a finanziamenti privati, che possono aumentare il costo del capitale e può limitare l'espansione. Si è detto spesso che le aziende private cercano di ridurre al minimo il morso fiscale, mentre le aziende pubbliche cercano di aumentare i profitti per gli azionisti. L'equivoco popolare è che le società a capitale privato sono piccoli e di scarso interesse. In realtà, ci sono molte aziende grandi nomi che sono anche una società privata - Controlla la lista Forbes delle più grandi aziende private nel 2006. (Per ulteriori approfondimenti su questo argomento, check out Policing the Securities Market: una panoramica della SEC. ) Il passaggio più riconosciuto tra i mercati privati e pubblici è un'offerta pubblica iniziale (IPO). Attraverso una IPO. Leggi risposta capire le ragioni per cui una grande azienda vorrebbe rimanere privata invece di andare pubblico attraverso un iniziale. Leggi risposta In alcuni casi, entrambe le aziende private e pubbliche possono emettere azioni ai propri dipendenti come parte di un programma di compensazione. Leggi risposta capire come un azienda può raccogliere capitali attraverso collocamento privato ei proprietari benefici di business ricevere tramite questo. Leggi rispondere a una società privata è di proprietà dal suo fondatore, di gestione o di un gruppo di investitori privati. Si può avere familiarità con le società quotate in borsa, ma quanto ne sai di aziende a capitale privato Possedere una società di private significa condividere più direttamente nelle aziende sottostanti profitti. Una società privata è un qualsiasi società che non ha azioni quotate nei mercati azionari. La privatizzazione può dare una gestione più tempo per fare i soldi per gli investitori, ma a quale Rapporti dalla Securities and Exchange Commission costo fornire agli investitori un vantaggio nella determinazione del valore degli investimenti delle imprese. Scopri cosa cercare in questi rapporti finanziari. offerte pubbliche iniziali aren039t la migliore opzione per ogni azienda. Prendere in considerazione questi fattori prima quotgoing public. quot Continuate a leggere per saperne di più sulla natura delle scorte e il vero significato di proprietà. Per una società quotata in borsa, la privatizzazione è l'atto di transizione della società alla proprietà da parte di privati. fusioni inversa in grado di fornire ottime opportunità per le aziende e gli investitori, ma ci sono ancora alcuni aspetti negativi e rischi. Una società che ha emesso titoli attraverso una pubblica iniziale. Il processo di vendita di azioni che si sono svolte in precedenza privatamente. Il primo di emissione di magazzino per la vendita al pubblico da un privato. Un tipo di fusione utilizzate da aziende private di diventare pubblicamente. Una situazione in cui un investitore (sia individuale o istituzionale). Una società che non è quotata in una borsa valori. L'articolo 50 è una clausola di negoziazione e di regolamento nel trattato UE che delinea i passi da compiere per qualsiasi paese che. Beta è una misura della volatilità o rischio sistematico, di sicurezza o di un portafoglio rispetto al mercato nel suo complesso. Un tipo di imposta riscossa sulle plusvalenze sostenute da individui e aziende. Le plusvalenze sono i profitti che un investitore. Un ordine per l'acquisto di un titolo pari o inferiore a un determinato prezzo. Un ordine di acquisto limite consente agli operatori e agli investitori di specificare. Un Internal Revenue Service (IRS) regola che consente per i prelievi senza penalità da un account IRA. La regola prevede che. La prima vendita di azioni da una società privata al pubblico. IPO sono spesso emessi da piccoli, le aziende più giovani che cercano the. One delle maggiori frustrazioni per i richiedenti di brevetti è il ritmo incredibilmente lento in cui un'applicazione ricavato dal deposito alla ricezione di un rapporto di esame di merito ad una prestazione. In media ci vogliono 15,7 mesi per una domanda di brevetto per ricevere anche una prima relazione esame sostanziale, anche se vi sia una significativa variabilità tra aree tecnologiche. MBBPs Amanda Phillips Chiamato Massachusetts Avvocati settimanale 2017 fino a venire Avvocato 6 marzo 2017 Keeping dipendenti Utili interessati Interessi, i loro benefici commerciali potenziali e Avvertimenti 24 febbraio 2017 Copyright Alert: Nuovo Copyright sistema elettronico all'Ufficio di registrare agenti designati ai sensi del DMCA 2 FEBBRAIO 2017 Serie a Venture Capital Financing: Una rassegna di 2016 e uno sguardo in avanti al 2017 il 22 settembre 2016 modelli di finanziamento in Biotech - life Serie Sciences - Pannello di 3 azioni ordinarie di valutazione e valutazione delle opzioni da società private di 10 anni di valutazioni Sotto 409A e 'stata la lunga pratica della società a capitale privato ei loro consulenti legali e contabili per determinare il valore di mercato della loro azioni ordinarie ai fini della fissazione dei prezzi di esercizio delle opzioni da parte liberamente stimando uno sconto appropriato dal prezzo delle azioni privilegiate di recente rilasciato sulla base della fase companys di sviluppo. Questa pratica, in precedenza accettato dal servizio interno Entrate (il ldquoIRSrdquo o ldquoServicerdquo) e la Securities and Exchange Commission (SEC), è stato bruscamente interrotto dalla prima sezione Internal Revenue Code 409A 1 guida rilasciata dalla IRS nel 2005. In contrasto alla prassi del passato, i regolamenti sezione 409A (la versione finale di cui è stato rilasciato dalla IRS nel 2007) contenevano linee guida dettagliate per la determinazione del valore di mercato delle azioni ordinarie di una società privata, richiedendo un'applicazione ldquoreasonable di un methodrdquo valutazione ragionevole , tra cui un paio di metodi di valutazione ragionevoli presuntivamente o porti sicuri. Queste regole hanno ridisegnato società privata comune di valutazione delle scorte e di prezzo delle opzioni pratiche. Questo primo articolo descrive brevemente pre-Sezione 409A pratiche comuni di valutazione delle scorte mdash il metodo di sconto appropriato tempo onorato. Avanti, descrive le regole di valutazione che sono state stabilite dalla sezione orientamento 409A rilasciato dalla IRS, compresi i porti sicuri. Essa descrive poi le reazioni delle società private di varie dimensioni e stadi di maturità abbiamo osservato mdash quello gestioni, le loro tavole ei loro consulenti sono in realtà facendo sul terreno. Infine, descrive le best practice che abbiamo visto evolvere finora. Si noti che questo articolo non è destinato a coprire tutte le questioni ai sensi della Sezione 409A. L'unico obiettivo di questo articolo è l'effetto della sezione 409A sulla valutazione delle azioni ordinarie della società a capitale privato ai fini della creazione di stock option non qualificato (ldquoNQOrdquo) prezzi di esercizio, in modo che tali opzioni sono esenti dall'applicazione della sezione 409A, e mdash per ragioni che spiegherò più avanti ndash anche ai fini della fissazione dei prezzi di esercizio di stock option di incentivazione (ISOs) anche se le ISO non sono soggetti alla Sezione 409A. Ci sono una serie di problemi significativi riguardanti l'effetto della sezione 409A a condizioni di opzione e sulla compensazione differita non qualificato, più in generale, che sono oltre la portata di questo articolo. 2 Introduzione E 'stato quasi 10 anni da quando la sezione 409A del Codice di Internal Revenue (il ldquoCoderdquo) è stata emanata. Questo è un aggiornamento di un articolo che abbiamo scritto nel 2008, un anno dopo la sezione finale 409A regolamenti sono stati emessi dalla IRS. In questo articolo, ci rivolgiamo, come abbiamo fatto in precedenza, l'applicazione della sezione 409A alla valutazione delle azioni ordinarie della società a capitale privato ai fini della fissazione dei prezzi di esercizio per le sovvenzioni compensative di ISO e NQOs ai dipendenti 3 e si aggiorna il migliore pratiche che abbiamo osservato, ora negli ultimi dieci anni, in azione di valutazione e di valutazione delle opzioni. Per apprezzare il significato della sezione 409A, è importante comprendere il trattamento fiscale delle opzioni non qualificati azionari sia prima che dopo l'adozione della sezione 409A. Prima della promulgazione della sezione 409A, un optionee che è stato concesso un NQO per i servizi non era imponibile al momento della concessione. 4 Piuttosto, il optionee era imponibile il differenziale tra il prezzo di esercizio e il titoli sottostanti valore di mercato al momento dell'esercizio dell'opzione. Sezione 409A ha cambiato il trattamento di imposta sul reddito delle stock option non qualificati. Ai sensi dell'articolo 409A, un optionee che viene concesso un NQO in cambio di servizi può essere soggetto a tassazione del reddito immediato sul ldquospreadrdquo tra il prezzo di esercizio e il valore di mercato alla fine dell'anno in cui i non qualificati giubbotti di stock option (e in gli anni successivi prima di esercitare, nella misura del valore di titoli sottostanti è aumentato) e una penalità di 20 imposta più gli interessi. Una società che garantisce una NQO può anche avere conseguenze fiscali negative se non riesce a trattenere correttamente le imposte sul reddito e pagare la sua quota di tasse di occupazione. Fortunatamente, un NQO concesso con un prezzo di esercizio che non è inferiore al valore di mercato del titolo sottostante alla data di assegnazione è esente dalla sezione 409A e le sue conseguenze fiscali potenzialmente negative. 5 Mentre ISO non sono soggetti alla Sezione 409A, se un'opzione che è stato destinato ad essere una ISO è poi deciso di non qualificarsi come ISO (per qualsiasi di una serie di ragioni che sono oltre la portata di questo articolo, ma soprattutto tra cui l'essere concesso con un prezzo di esercizio che è inferiore al valore di mercato delle azioni ordinarie sottostanti), verrà trattato come un NQO dalla data di assegnazione. In base alle norme applicabili a ISO, se un'opzione non riuscirebbe a essere un ISO solo perché il prezzo di esercizio è inferiore al valore di mercato del titolo sottostante alla data di assegnazione, in genere l'opzione viene trattato come un ISO se la società tentato in buona fede per impostare il prezzo di esercizio al giusto valore di mercato. 6 Vi è il rischio che una società che non riesce a seguire i principi di valutazione stabiliti dalla sezione 409A può essere considerato non hanno tentato in buona fede per l'accertamento di valore di mercato, con il risultato che le opzioni non sarebbero trattati come ISO e sarebbero soggetto a tutte le conseguenze della sezione 409A per NQOs con un prezzo di esercizio inferiore al valore di mercato. Così, l'impostazione ISO prezzi di esercizio al valore equo di mercato utilizzando la sezione 409A principi di valutazione è diventato anche le buone pratiche. Come wersquove stati consulenza ai clienti nel corso degli ultimi 10 anni, stabilendo un valore sopportabile equo di mercato è di fondamentale importanza per l'ambiente Sezione 409A. Come Esercizio I prezzi per i comuni Stock Options impostati prima sezione 409A fino al rilascio di orientamento IRS rispetto alla Sezione 409A, la pratica ormai consolidata di aziende private nel fissare il prezzo di esercizio delle stock option di incentivazione (ISO) per il loro azioni ordinarie 7 era semplice, facile e sostanzialmente privo di preoccupazioni che l'IRS avrebbe molto da dire in proposito. 8 Per le start-up, il prezzo di esercizio ISO potrebbe essere comodamente fissato al prezzo fondatori pagate per il loro azioni ordinarie, e spesso l'obiettivo era quello di ottenere la possibilità equità a testa nelle mani dei principali primi impiegati nel modo più economico possibile. Dopo gli investimenti successivi, il prezzo di esercizio è stato agganciato al prezzo di qualsiasi azioni ordinarie che è stato venduto a investitori o con uno sconto sul prezzo del l'ultimo round di azioni privilegiate vendute agli investitori. Per motivi di illustrazione, una società con un management capace e completa, i prodotti, le entrate rilasciato, e una chiusa C rotonda avrebbe potuto usare uno sconto del 50 per cento. E 'stato tutto molto poco scientifico. Raramente ha una società di acquistare una valutazione indipendente a fini di valutazione delle opzioni, e, mentre i companys revisori sono stati consultati mdash e le loro opinioni portati di peso, anche se non necessariamente senza qualche armwrestling mdash la conversazione tra di loro, la gestione e il consiglio era in genere piuttosto breve. Le regole di valutazione ai sensi della sezione 409A 9 La guida IRS appartenenti alla Sezione 409A stabilito un ambiente radicalmente diverso in cui le aziende private e le loro tavole devono operare nel determinare il valore delle loro azioni ordinarie e l'impostazione del prezzo di esercizio delle loro opzioni. La regola generale. Sezione 409A guida stabilisce la regola (che chiameremo la regola generale) che il valore di mercato di magazzino a partire da una data di valutazione è il valore determinato dal ragionevole applicazione di un metodo di valutazione ragionevole sulla base di tutti i fatti e le circostanze. Un metodo di valutazione è ragionevolmente applicata se tiene conto di tutto il materiale informativo a disposizione il valore della società ed è applicato in modo coerente. Un metodo di valutazione è un metodo di valutazione ragionevole, se lo ritiene fattori tra cui, a seconda dei casi: il valore dei beni materiali e immateriali della società, il valore attuale dei previsti flussi di cassa futuri della società, il valore di mercato delle azioni o di capitale interessi aziende simili impegnati in un business simile, recenti transazioni di lunghezza che implicano la vendita o il trasferimento di tali stock o azionari interessi, i premi di controllo o sconti per mancanza di commerciabilità, se il metodo di valutazione viene utilizzato per altri scopi che hanno un effetto economico significativo sul società, i suoi azionisti, oi suoi creditori. La regola generale prevede che l'uso di una valutazione non è ragionevole se (i) non riflette le informazioni disponibili dopo la data di calcolo che possono incidere sostanzialmente sul valore (ad esempio, il completamento di un finanziamento ad una valutazione più alta, la realizzazione di una pietra miliare del genere come completamento dello sviluppo di un prodotto chiave o rilascio di un brevetto chiave, o la chiusura di un contratto significativo) o (ii) il valore è stato calcolato rispetto ad una data più di 12 mesi prima della data in cui esso viene utilizzato. Un companyrsquos uso costante di un metodo di valutazione per determinare il valore delle sue azioni o beni per altri scopi sostiene la ragionevolezza di un metodo di valutazione per la sezione 409A scopi. Se una società utilizza la regola generale per valutare le sue azioni, l'IRS può sfidare con successo il valore di mercato, semplicemente dimostrando che il metodo di valutazione o la sua applicazione era irragionevole. L'onere di provare che il metodo era ragionevole e ragionevolmente applicata si trova con l'azienda. I metodi di valutazione Safe Harbor. Un metodo di valutazione sarà considerata presuntivamente ragionevole se si rientra in una delle tre metodi di valutazione Safe Harbor specificamente descritti nella sezione 409A guida. A differenza di un valore stabilito sotto la regola generale, l'IRS può solo sfidare con successo il giusto valore di mercato stabilito mediante l'uso di un porto sicuro dimostrando che il metodo di valutazione o la sua applicazione è stata grossolanamente irragionevole. I porti sicuri comprendono: valutazione da Independent Valutazione. Una valutazione effettuata da un perito indipendente qualificato (che chiameremo il metodo indipendente di valutazione) si presume ragionevole se la data di valutazione non è più di 12 mesi prima della data di assegnazione delle opzioni. Ragionevole buona fede di valutazione scritta di una start-up. Una valutazione del titolo di una società privata che non ha commercio materiale o azienda che ha condotto per 10 anni o più, se fatto ragionevolmente e in buona fede e evidenziato da una relazione scritta (che chiameremo il metodo start-up) , si presume ragionevole se sono soddisfatti i seguenti requisiti: la valutazione tiene conto dei fattori di valutazione specificati sotto la Regola e gli eventi successivi alla valutazione che può rendere una valutazione inapplicabile in precedenza generale sono presi in considerazione. La valutazione viene eseguita da una persona con conoscenza significativa, esperienza, istruzione o formazione nello svolgimento di valutazioni simili. una significativa esperienza in genere significa almeno cinque anni di esperienza nella valutazione di business o di valutazione, contabilità finanziaria, banche di investimento, private equity, prestiti garantiti, o di altre esperienze simili nella linea di attività o settore in cui l'azienda opera. Lo stock oggetto di valutazione non è soggetta ad alcuna put e di call destra, diversi dal diritto companys di prelazione o di diritto di riacquistare magazzino di un dipendente (o altro fornitore di servizi) al ricevimento employeersquos di un'offerta di acquisto da una terza parte indipendente o cessazione del servizio. La società non ragionevolmente anticipare, a partire dal momento in cui viene applicata la valutazione, che la società subirà un cambiamento di evento di controllo entro i 90 giorni successivi alla concessione o fare un offerta pubblica di titoli entro i 180 giorni successivi alla concessione. Formula-Based di Valutazione. Un altro Safe Harbor (che chiameremo il metodo della formula) è disponibile per le aziende che utilizzano una formula basata sul valore di libro, una ragionevole multiplo di guadagni, o di una ragionevole combinazione dei due per impostare l'opzione prezzi di esercizio. Il metodo della formula non sarà disponibile a meno che (a) lo stock acquisita è soggetta ad una restrizione permanente sul trasferimento che richiede il supporto di vendere o trasferire il titolo torna alla società e (b) la formula viene utilizzata costantemente dalla società per che (o qualsiasi simile) classe di magazzino per tutti (sia compensative e noncompensatory) trasferimenti per la società o qualsiasi persona che possiede oltre il 10 per cento del della potenza totale di voto combinato di tutte le categorie di azioni della società, ad eccezione di un lunghezza di armi vendita di sostanzialmente tutte le azioni in circolazione della società. Le scelte per le pratiche Aziende di valutazione nel contesto di valutazione Sezione 409A, le aziende possono decidere di prendere una delle tre linee d'azione: Seguire Pre 409A-pratiche. Una società potrebbe scegliere di seguire le pratiche di valutazione pre-409A. Se, tuttavia, i prezzi delle opzioni di esercizio sono poi sfidati dalla IRS, allora l'azienda dovrà soddisfare l'onere di dimostrare che il suo metodo di valutazione delle scorte era ragionevole ed è stato ragionevolmente applicato, come prevede la regola generale. Il punto di riferimento per la prova saranno le regole, i fattori e le procedure della sezione orientamento 409A, e se i companys pratiche tariffarie option in essere non chiaramente riferimento e seguire tali regole, i fattori e le procedure, che quasi certamente non riuscirà tale onere e il negativo conseguenze fiscali della sezione 409A si tradurrà. Esercizio di valutazione interno seguendo la regola 409A Generale Sezione. Una società potrebbe scegliere di effettuare una valutazione delle scorte interna seguendo la regola generale. Se i conseguenti prezzi delle opzioni di esercizio sono poi sfidati dalla IRS, allora l'azienda ancora una volta dovrà soddisfare l'onere di dimostrare che il suo metodo di valutazione delle scorte era ragionevole ed è stato ragionevolmente applicata. Ora, però, perché l'azienda può dimostrare che la sua valutazione ha seguito la guida Sezione 409A, è ragionevole pensare che le sue possibilità di soddisfare questo peso sono significativamente migliori, anche se non vi è alcuna garanzia che prevarrà. Seguire Uno dei metodi sicuro Harbor. Una società che vuole ridurre al minimo il rischio può utilizzare uno dei tre porti sicuri che si presume di tradursi in una valutazione ragionevole. Al fine di contestare il valore determinato secondo un porto sicuro, l'IRS deve dimostrare che il metodo di valutazione o la sua applicazione è stata grossolanamente irragionevole. Soluzioni pratiche e procedure Quando abbiamo scritto la prima bozza di questo articolo, nel 2008, abbiamo suggerito che i modelli di valutazione tra le aziende private stavano cadendo lungo un continuum senza demarcazioni taglienti da fase di start-up, al post-start-up pre-aspettativa di evento di liquidità, al post-aspettativa di evento di liquidità. Da allora è diventato chiaro nella nostra pratica che la demarcazione è tra coloro che hanno abbastanza capitale per ottenere una valutazione indipendente e quelli che non lo fanno. Start-Up Stage aziende. Alla prima fase da una fondazione companys al momento in cui si comincia ad avere le attività e le operazioni significative, molti dei fattori di valutazione ben noti di cui la guida IRS può essere difficile o impossibile da applicare. Una società emette tipicamente azionario per soci fondatori, non opzioni. Fino a quando una società comincia a concedere opzioni a più dipendenti, sezione 409A sarà di meno preoccupazione. 10 Anche dopo notevoli sovvenzioni opzione cominciano, stiamo assistendo le aziende bilanciare il dollaro potenzialmente significativo e altri costi per raggiungere una protezione definitiva dalla non conformità con la sezione 409A contro la situazione finanziaria spesso stringenti delle imprese in fase di start-up. Nei primi giorni della Sezione 409A, il costo delle valutazioni da parte delle imprese valutazione professionale variava da circa 10.000 a 50.000 o più, a seconda dell'età, le entrate, la complessità, il numero di località, proprietà intellettuale e altri fattori che controllano la portata delle indagini necessaria per determinare un valore della società. Ora, un certo numero di nuove imprese di valutazione stabiliti e sono in competizione specificamente per la sezione 409A valutazione di business sulla base del prezzo, molti dei quali offrono commissioni iniziali a partire da 5.000 e alcuni anche a partire da 3.000. Alcune aziende di valutazione offrono anche un pacchetto in cui successive valutazioni trimestrali sono al prezzo di uno sconto quando fatto come un aggiornamento di una valutazione annuale. Anche se il costo del metodo indipendente valutazione è ora molto bassa, molte imprese in fase di start-up sono riluttanti ad intraprendere il metodo indipendente Valutazione a causa della necessità di preservare il capitale per le operazioni. L'utilizzo del metodo della formula è anche poco attraente a causa delle condizioni restrittive sul suo utilizzo e, per fase iniziale di start-up, il metodo della formula potrebbe non essere disponibile perché non hanno né valore né guadagni. L'utilizzo del metodo start-up è anche spesso non sono disponibili a causa della mancanza di personale interno con il expertiserdquo ldquosignificant per condurre la valutazione. La raccomandazione generale non è diverso per le start-up che per le aziende a qualsiasi stadio di sviluppo: optare per la massima certezza che essi possono ragionevolmente permettersi, e, se necessario, essere disposti a prendere qualche rischio se sono di cassa vincolata. Poiché i servizi di valutazione a prezzi ragionevoli su misura specificamente per le esigenze create dalla sezione 409A vengono ora offerti sul mercato, anche alcune aziende fase iniziale può considerare che il costo di una valutazione indipendente è giustificato dai benefici concessi. Se l'avvio non può permettersi il metodo indipendente valutazione e il metodo della formula è troppo restrittivo o inappropriato, le restanti opzioni includono il metodo Start-Up e il metodo generale. In entrambi i casi, le aziende che intendono fare affidamento su questi metodi dovranno concentrarsi sulle loro procedure e processi di valutazione per garantire la conformità. le migliori pratiche in via di sviluppo sono i seguenti: La società deve identificare una persona (ad esempio, un amministratore o un membro della direzione) che ha una conoscenza significativa, esperienza, istruzione o formazione nello svolgimento di valutazioni analoghe, se tale persona esiste all'interno della società al fine di tenere vantaggio del metodo Start-Up. Se tale persona non è disponibile, la società dovrebbe identificare una persona che ha le competenze più rilevanti per intraprendere la valutazione e valutare se possa essere fattibile per aumentare che personrsquos qualifiche con istruzione o formazione supplementare. Il consiglio companys di amministrazione, con l'ingresso della persona identificata per effettuare la valutazione (la ldquoInternal Appraiserrdquo), dovrebbe determinare i fattori rilevanti per la sua valutazione, dato il business della società e stadio di sviluppo, di cui almeno i fattori di valutazione specificati sotto la Regola generale. Il companys perito interno dovrebbe preparare, o dirigere e controllare la preparazione di una relazione scritta determinare la valutazione delle companys azioni ordinarie. La relazione dovrebbe esporre le qualifiche del perito, si dovrebbe discutere tutti i fattori di valutazione (anche se solo da notare un fattore è irrilevante e perché), e dovrebbe giungere ad una conclusione definitiva (una gamma di valore è inutile) da fiera il valore di mercato e di fornire una discussione su come i fattori di valutazione sono stati pesati e perché. La procedura di valutazione companys sopra descritta deve essere eseguita in collaborazione e di concerto con la sua società di revisione al fine di garantire che la società non determina una stima che i ragionieri si rifiuteranno di sostenere nel proprio bilancio. Il consiglio di amministrazione companys dovrebbe esaminare attentamente ed espressamente adottare la relazione scritta finale e la valutazione stabilita in esso, e deve espressamente riferimento alla valutazione istituita dalla relazione in materia di sovvenzioni di stock option. Se opzioni aggiuntive sono concessi dopo, il consiglio di amministrazione dovrebbe stabilire espressamente che i fattori di valutazione e fatti invocati nella preparazione della relazione scritta non sono sostanzialmente cambiate. Se ci sono stati cambiamenti materiali, o se più di 12 mesi sono passati da quando la data della relazione, la relazione dovrebbe essere aggiornato e adottato di nuovo. Stadio intermedio aziende private. Una volta che una società è al di là della fase di start-up, ma non è ancora ragionevolmente anticipare un evento di liquidità, il Consiglio di Amministrazione dovrà applicare il suo giudizio di concerto con il consulente legale della società e contabili per determinare se si deve ottenere una valutazione indipendente. Non vi è alcuna prova in linea brillante per quando una società dovrebbe farlo, ma in molti casi l'azienda avrà raggiunto questo stadio quando si prende il primo significativo investimento da parte di investitori esterni. Un giro angelo potrebbe essere abbastanza significativo per far scattare questa preoccupazione. Schede che guadagno amministratori esterni veramente indipendenti a seguito della operazione di investimento saranno più propensi a concludere che una valutazione indipendente è consigliabile. Infatti, gli investitori di capitali di rischio in genere richiedono le aziende che investono in per ottenere una valutazione esterna. La raccomandazione generale per le aziende in questa fase intermedia di crescita è ancora una volta la stessa: optare per la massima certezza che essi possono ragionevolmente permettersi, e, se necessario, essere disposti a prendere qualche rischio se sono di cassa vincolata. Le aziende che hanno entrambi iniziato a generare ricavi significativi o che hanno completato un finanziamento significativo saranno entrambi essere più in grado di sopportare il costo del metodo indipendente Valutazione e di essere più preoccupati per la possibile responsabilità per l'azienda e per optionees se la loro valutazione viene successivamente determinato a sono stati troppo bassi. Poiché i servizi di valutazione a prezzi ragionevoli su misura specificamente per le esigenze create dalla sezione 409A sono offerti nel mercato, le aziende intermedio stadi sono suscettibili di determinare che il costo è giustificato dai benefici concessi. Le aziende che prevedono un evento di liquidità nel loro futuro sono più propensi a usare, se non una società di revisione contabile Big 4, quindi una delle imprese regionali più grandi e relativamente sofisticati al fine di assicurare che la loro contabilità e finanza sono in ordine per una IPO o acquisizione. Molte di queste aziende richiedono che i loro clienti di ottenere valutazioni indipendenti delle loro azioni a fini di assegnazione di opzioni, e wersquove rapporti sentito di società di revisione contabile, che si rifiutano di assumere nuovi conti di audit meno che la società si impegna a farlo, soprattutto alla luce della possibilità expensing regole sotto FAS 123R. Una pratica comune che si è sviluppato in attuazione del metodo indipendente Valutazione è quello di avere una prima valutazione effettuata (o valutazioni annuali), e quindi di avere questa valutazione aggiornata trimestrale (o forse semestralmente, a seconda delle companys circostanze), e per pianificare borse di opzione a verificarsi subito dopo un aggiornamento. L'unica avvertenza è che se, come è il caso di molte aziende tecnologiche, una società ha registrato un evento di valore che cambia in quanto la più recente valutazione, l'azienda deve essere sicuri di consigliare il suo perito di tali eventi in modo da essere sicuri che il valutazione incorpora tutte le informazioni pertinenti. Se una società in questa fase, dopo un attento esame, stabilisce che la valutazione metodo indipendente non è fattibile, l'opzione migliore è quella di applicare il metodo Start-Up se tutti i requisiti per fare affidamento su questo metodo sono stati raggiunti o, se il Start - fino metodo non è disponibile, applicare la regola generale. In entrambi i casi, la società dovrebbe consultarsi con i suoi studi di commercialisti e legali per stabilire un ragionevole metodo di valutazione per l'azienda sulla base delle sue fatti e circostanze e, come minimo, intraprendere la valutazione come abbiamo descritto sopra per fase start-up aziende. Fase successiva aziende private. Le aziende che anticipano mdash o ragionevolmente dovrebbe anticipare mdash andare pubblico entro 180 giorni o in corso di acquisizione entro 90 giorni, o che hanno una linea di business che si protrae per almeno 10 anni, non può contare sul metodo Start-Up e, mentre tali società può riferirsi alla regola generale, molti, e dovrebbe, fare affidamento prevalentemente sul metodo indipendente Appraisal. saranno tenuti Aziende contemplando un IPO - inizialmente dalla loro revisori e in seguito dalle regole SECS - per stabilire il valore delle loro azioni ai fini contabili finanziari utilizzando il metodo indipendente Appraisal. Le aziende che intendono acquisire saranno avvisati che i potenziali acquirenti saranno preoccupati per la conformità con la Sezione 409A e richiederà la prova di valutazione delle opzioni difendibile, in genere la valutazione metodo indipendente, come parte della loro dovuta diligenza. Altre osservazioni Infine, per le sovvenzioni NQO, le aziende che non possono usufruire di un porto sicuro e che determinano affidamento sulla regola generale lascia più il rischio che la società e le optionees sono disposti a prendere su può anche prendere in considerazione la limitazione dell'esposizione Sezione 409A, rendendo le opzioni compatibile con (e non esente da) Sezione 409A. Un NQO può essere ldquo409A-compliantrdquo se il suo esercizio è limitata ad eventi consentite dalla sezione 409A guida (per esempio, su (o su il primo a verificarsi di) un cambio di controllo, la separazione dal servizio, decesso, invalidità, Andor un certo tempo o programma, come definito nella guida 409A Sezione). Tuttavia, mentre molti optionees le cui opzioni non sono limitati in questo modo, infatti, non esercitare le opzioni fino a quando si verificano tali eventi, l'applicazione di queste restrizioni possono in modo sottile cambiare l'affare economico, o la optioneersquos percezione di esso, e quindi può avere un effetto sulla incentivare i fornitori di servizi. Considering the application of such restrictions from both the tax and business perspectives is imperative. Please feel free to contact any member of our Tax or Corporate practice groups for assistance and advice in considering your companys choices of valuation practices under Section 409A. While we are not competent to perform business valuations, we have counseled many clients in these matters. Footnotes. 1. The tax law regulating nonqualified deferred compensation plans, including nonqualified stock options, which was enacted on October 22, 2004 and became effective on January 1, 2005. 2. These issues are addressed in more detail in other MBBP Tax Alerts. 3. Unless an exemption applies, Section 409A covers all ldquoservice providers, rdquo not just ldquoemployeesrdquo. For purposes of this article, we use the term ldquoemployeerdquo to indicate a ldquoservice providerrdquo as that term is defined in Section 409A. 4. This treatment applied so long as the option did not have a ldquoreadily ascertainable fair market valuerdquo as defined under Section 83 of the Code and related Treasury regulations. 5. To be exempt from Section 409A, a nonqualified stock option must also not contain an additional right, other than the right to receive cash or stock on the date of exercise, which would allow compensation to be deferred beyond the date of exercise and the option must be issued with respect to ldquoservice recipient stockrdquo as defined in the final regulations. 6. See section 422(c)(1). 7. ISOs only. Until Section 409A there was no requirement that NQOs be priced at fair market value. 8. The SEC was not a concern unless the company was likely to file for its IPO in less than a year or so, giving rise to cheap stock accounting concerns that could require a restatement of the companys financial statements. This has not changed as a result of Section 409A, although there have been changes recently in the valuation methodologies that the SEC sanctions, which seems to point to a substantial convergence in valuation methodologies for all purposes. 9. The IRS issued guidance which adopted differing valuation standards depending upon whether options were granted before January 1, 2005, on or after January 1, 2005 but before April 17, 2007, or on or after April 17, 2007. Options granted before January 1, 2005 are treated as granted at an exercise price not less than fair market value if the company made an attempt in good faith to set the exercise price at not less than the stocks fair market value on the date of grant. For options granted in 2005, 2006 and up to April 17, 2007 (the effective date of the final Section 409A regulations), the IRS guidance expressly provides that where a company can demonstrate that the exercise price is intended to be not less than fair market value of the stock at the date of grant and that the value of the stock was determined using reasonable valuation methods, then that valuation will meet the requirements of Section 409A. The company may also rely on the General Rule or the Safe Harbors. Options granted beginning on and after April 17, 2007 must comply with the General Rule or the Safe Harbors. 10. Although Section 409A does not technically apply to outright stock grants, care must be taken when establishing the value of stock grants issued proximate to the grant of options. For example, a grant of stock with a reported value for tax purposes of 0.10share may be questioned when a subsequent grant of NQOs at a fair market value strike price of 0.15share established using a Section 409A valuation method is made close in time. Share this page
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